Dealing Desk и No Dealing Desk. В чем разница?

Наверняка вы часто встречали понятия Dealing Desk (DD) и No Dealing Desk (NDD). Давайте попробуем разобраться, в чем же разница между этими двумя понятиями для того, чтобы вы могли выбрать брокера с лучшими условиями.

Типы Форекс брокеров

Если говорить в широком смысле, то есть два типа форекс брокеров:

1. Dealing Desk (DD) брокеры

2. No Dealing Desk (NDD) брокеры

Dealing Desk (DD) брокеры также широко известны как маркет-мейкеры. И ниже я объясню почему.

No Dealing Desk (NDD) брокеры подразделяются на следующие типы:

  • Straight Through Processing (Сквозная Обработка Ордеров) (или STP брокеры)
  • Electronic Communication Network (электронная коммуникационная сеть) + Straight Through Processing (ECN + STP брокеры)

Dealing Desk и No Dealing Desk брокеры

Что такое Dealing Desk брокер?

Dealing Desk брокеров также называют маркет-мейкерами. По определению, Dealing Desk брокер – это тип брокера, который является контрагентом для трейдера во всех его сделках, путем фиксации цены BID и ASK и ожидания ордеров трейдера.

Dealing Desk брокеры преимущественно генерируют прибыль за счет покупок по низкой цене и продажи по более высокой цене, а также за счет извлечения прибыли из спредов между ценами BID и ASK.

Как правило, Dealing Desk брокеры стараются поддерживать обеспечение всех сделок в пределах собственных пулов ликвидности без задействования каких-либо внешних провайдеров ликвидности (см. что такое ликвидность на форексе). Но дело в том, что они в каждой сделке занимают позицию, противоположную позиции трейдера. И таким образом они буквально создают раздельные рынки для своих клиентов.

Многие люди задают вопрос: в чем же разница между Dealing Desk брокерами и маркет мейкерами? И теперь я думаю, что вы понимаете, что Dealing Desk и маркет мейкеры – это одно и то же.

Как работают Dealing Desk брокеры?

Как вы уже могли понять по описанному выше, маркет мейкер предоставляет и котировки ASK, и котировки BID, что означает, что он (маркет мейкер = брокер) исполняет и заявки на покупку, и заявки на продажу своих клиентов. Он (маркет мейкер) также контролирует цены, по которым исполняются ордера и, таким образом, он сам подвергается весьма небольшому риску, поэтому он может позволить себе ставить фиксированные спреды.

Более того, клиенты Dealing Desk брокеров не получают реальные межбанковские котировки. Но не пугайтесь. На сегодняшний день ввиду большой конкуренции между форекс брокерами котировки, которые предлагаются Dealing Desk брокерами, очень близки к тем котировкам, которые предлагаются на межбанковском рынке.

Дополнительная информация по теме ордеров:

Это и есть главная причина, почему некоторые думают, что этот тип брокера (маркет мейкер) имеет преимущество перед трейдером, в то время как другие трейдеры ценят такой подход, предлагающий фиксированные спреды.

Торговля через Dealing Desk брокеров работает следующим образом:

Dealing Desk брокеры

Давайте рассмотрим на примере. Предположим, что вы разместили BUY ордер по валютной паре EUR/USD объемом 1 лот у Dealing Desk брокера.

Читайте по теме:

Чтобы исполнить ваш ордер, ваш брокер попытается найти соответствующий SELL ордер у кого-то из своих клиентов, т.е. других трейдеров, либо передаст вашу сделку своему провайдеру ликвидности (т.е. другому финансовому институту, банку и т.д.). Поступая таким образом, он минимизирует свои риски, т.к. его заработок в этом случае будет идти только от спреда без необходимости исполнять противоположную сторону сделки.

Однако в случае отсутствия совпадающих встречных ордеров, он займет противоположную сторону сделки. Но учтите, что он (брокер) может не заполнить весь объем вашего ордера, в зависимости от его политики риск-менеджмента (см. топ-5 правил управление капиталом на Форекс).

Также учтите, что у каждого отдельно взятого форекс брокера есть своя собственная политика риск-менеджмента, ввиду чего обязательно проверьте заранее, какие у него подходы к этому вопросу.

По теме выбора надежного форекс брокера почитайте эту статью - Как выбрать надежного форекс брокера для торговли.

Что такое No Dealing Desk брокер

Как это можно понять уже из самого названия, No Dealing Desk (NDD) брокеры не предоставляют своим клиентам ордера по Dealing Desk, а направляют все ордера напрямую на межбанковский рынок (провайдерам ликвидности, банкам, другим брокерам и т.д.). Это подразумевает, что они не занимают противоположную сторону сделок своих клиентов, а как раз наоборот, они работают посредством соединения двух противоположных сторон сделок вместе.

No Dealing Desk брокеры

Действия No Dealing Desk (NDD) брокеров можно сравнить с действиями мостостроителей, которые просто сводят две противоположные сделки двух трейдеров и как бы делают мост между ними.

За предоставление такого сервиса No Dealing Desk (NDD) брокеры обычно взимают незначительную комиссию с каждой сделки, либо просто слегка расширяют спред.

Как уже было сказано выше, No Dealing Desk (NDD) брокеры могут быть двух типов: STP или STP+ECN.

Самым известным No Dealing Desk (NDD) брокером на территории СНГ является брокер Альпари.

Что такое STP брокер (NDD)

Форекс брокеры, работающие по системе STP, направляют ордера своих клиентов напрямую провайдеру ликвидности, который имеет доступ межбанковскому рынку в режиме реального времени.

No Dealing Desk STP брокеры обычно работают с несколькими провайдерами ликвидности, каждый из которых предоставляет свои котировки BID и ASK. Давайте посмотрим, как здесь будет определяться цена BID и ASK.

Например, предположим, что ваш форекс брокер сотрудничает с тремя провайдерами ликвидности. И тогда в их системе они будут видеть три различные котировки BID и ASK для каждой валютной пары, в соответствии с тем, как это показано ниже.

Провайдер ликвидности №1: валютная пара EUR/USD, цена BID: 1.1251, цена ASK: 1.1254

Провайдер ликвидности №2: валютная пара EUR/USD, цена BID: 1.1250, цена ASK: 1.1252

Провайдер ликвидности №3: валютная пара EUR/USD, цена BID: 1.1252, цена ASK: 1.1254

Таким образом, лучшая BID цена для EUR/USD составляет 1.1252 (самая высокая для продажи), а лучшая ASK цена для этой же валютной пары составляет 1.1252 (самая низкая для покупки). Отлично!

Но вопрос: получите ли вы эти котировки? Ответ - конечно нет!

Брокер слегка ухудшит эту котировку, перед тем как отправит ее вам. Если их политика предусматривает добавление 1 пипса, то котировки, которые вы увидите, будут следующими: 1.1251/1.1253. Таким образом, 0 пипсов спреда для них будет означать для вас 2 пипса спреда в вашем торговом терминале.

Поэтому, когда вы решите купить/продать 1 лот (100 000 единиц базовой валюты) EUR/USD по котировкам 1.1253/1.1251, ваш ордер будет получен вашим брокером и затем перенаправлен провайдеру ликвидности №2 или №3.

Далее если ваш ордер полностью исполняется, то это означает, что провайдер ликвидности №2 или №3 открыл длинную/короткую позицию объемом 1 лот по валютной паре EUR/USD по цене 1.1252, и ваш брокер заработал на этом 1 пипс.

В соответствии с этим механизмом сортировки котировок, у большинства STP брокеров будут разные спреды. Если спреды у их провайдеров ликвидности будут широкими, то и вы будете получать котировки с широкими спредами.

Что такое ECN+STP брокер (NDD)

ECN+STP брокеры – это более продвинутые брокеры по сравнению с обычными STP-брокерами, которые имеют возможность сводить огромные пулы ордеров трейдеров с ордерами других участников в ECN. Этими другими участниками могут быть банки, хеджевые фонды, розничные трейдеры и даже другие брокеры.

Здесь участники торгуют друг против друга по лучшим котировкам BID и ASK. Как и у других нормальных STP брокеров, они взимают небольшую комиссию в виде спреда.

В русскоязычном пространстве, пожалуй, самым известным форекс брокером, который использует системы ECN+STP является Roboforex.

Теперь когда мы рассмотрели все типы форекс брокеров, давайте сделаем сравнение между Dealing Desk брокерами и No Dealing Desk брокерами.

Dealing Desk брокеры VS No Dealing Desk брокеры

 Сравнение Dealing Desk (маркет мейкер)  No Dealing Desk (STP)  No Dealing Desk (ECN+STP) 
 Спред   Фиксированные спреды  Изменяемые спреды Изменяемые спреды и/или комиссия с каждой сделки
Исполнение ордеров  Является противоположной стороной каждой вашей сделки  Является посредником между трейдером и провайдером ликвидности Является посредником между трейдером и провайдером ликвидности и другими ECN участниками
Котировки  Искусственные котировки  Котировки поставляются провайдером ликвидности Котировки поставляются провайдерами ликвидности и другими ECN участниками
Заполнение ордеров  Ордера заполняются брокером по собственному усмотрению  Автоматическое исполнение, отсутствуют реквоты (проскальзывания) Автоматическое исполнение, отсутствуют реквоты (проскальзывания)

 Предоставление информации 

 Нет  Нет Показывает Depth of Market (DOM), т.е. количество открытых BUY и SELL ордеров или информацию о ликвидности

Читайте по теме:

Dealing Desk vs No Dealing Desk: плюсы и минусы

Главное преимущество торговли с Dealing Desk брокером (маркет мейкером) заключается в том, что ваши ордера 100% будут заполнены даже при экстремально неликвидных рыночных условиях. Эти брокеры также предлагают фиксированные спреды, тогда как No Dealing Desk брокеры предлагают изменяемые спреды.

Одна из самых больших проблем работы с Dealing Desk брокером заключается в том, что он (брокер) практически всегда является противоположной стороной любой вашей сделки. А это порождает конфликт интересов. Поэтому такой брокер всегда будет заинтересован в том, чтобы вы получали как можно больше убытков.

Вторая проблема торговли через Dealing Desk брокера заключается в том, что у вас могут быть периодические задержки с полным заполнением ваших ордеров. Это потому, что некоторые Dealing Desk до сих пор осуществляют все операции в ручном режиме, что требует от них ручного одобрения каждой сделки, которую они получают. Поэтому, когда вы будете торговать особенно большим объемом, вы можете быть свидетелем того, что цена исполнения вашего ордера будет отличаться на несколько пипсов, перед тем, как ордер будет полностью заполнен, а это иногда сможет привести и к убыткам. Хотя это и не будет актуально для каждого Dealing Desk брокера, но все-таки многие из них до сих пор работают по этой системе.

Dealing Desk или No Dealing Desk - выводы

С каким брокером работать лично вам, зависит только от вас и вашего стиля торговли. Если сравнивать абсолютно по всем возможным критериям, то можно констатировать тот факт, что один тип брокера не будет лучше, чем другой.

Поэтому только вам решать, что для вас важнее – фиксированный спред или фиксированная комиссия при плавающем спреде.

Обычно трейдеры, которые торгуют внутри дня, а также скальперы, предпочитают 100% заполнение ордеров, фиксированные спреды и небольшие комиссии, поэтому что при таких условиях им проще получать небольшой профит. Следовательно, они выбирают Dealing Desk брокеров. Однако для долгосрочного свинг-трейдинга или для позиционной торговли плавающие спреды и небольшая комиссия – это несущественные аргументы, следовательно, для них больше подходят No Dealing Desk брокеры.

Надеюсь, вы поняли различие между Dealing Desk брокерами и No Dealing Desk брокерами. Оставайтесь с нами, подписывайтесь на e-mail рассылку. До связи!

Теги Полезные сервисы