Как повлияют фьючерсы на биткоин на его цену? Сопоставим с историей

Предлагаю основать свое исследование на анализе исторических данных и сопоставив исторические данные с текущей ситуацией, попытаться дать обоснованный ответ на вопрос: как фьючерсы на биткоин могут повлиять на его стоимость? Историю мы будем изучать на примере фьючерсов на драгоценные металлы.

31 октября 2017 года CME (Чикагская товарная биржа) объявила о том, что собирается запустить фьючерсы на биткоин в четвертом квартале 2017 года после согласования всех нормативных процедур. Ожидается, что это произойдет 18 декабря 2017 года. Главный вопрос всех холдеров, дей трейдеров и всех остальных людей по всему миру – что произойдет после листинга фьючерсов на CME?

Одни говорят о том, что это будет конец Биткоин-лихорадки, другие утверждают, что это будет новый туземун.

Я считаю, что не фьючерсы на биткоин, а другие фундаментальные события будут воздействовать на курс биткоина.

Но все-таки давайте попробуем разобраться, что произойдет, когда торговля фьючерсами на CME и CBOE наберет обороты.

Чтобы получить ответ на этот вопрос, я потратил немного времени и посмотрел на исторические данные, чтобы попытаться понять, что происходило с активами, которые залистили на CME. Статистику смотрел по драгоценным металлам. Первый раз это случилось в далеком уже 1898 году. Тогда на бирже залистили металлы, такие как золото, серебро и платина. Я соглашусь, если вы скажете, что биток и золото – это разные классы активов, да и времени прошло немало, но чисто статистически сравнить больше не с чем, поэтому посмотрим то, что можно.

Один из главных недостатков этого анализа заключается в том, что поведение хедж-фондов, трейдеров, манипулирующих рынком, а также институциональных инвесторов довольно трудно предсказать с фьючерсами, поэтому учтите это, когда будете читать то, что написано ниже.

Также имейте в виду, что корреляция не означает прямую причинную связь.

Золото. Анализ в долгосрочной перспективе

Прежде всего, давайте посмотрим на золото. Начиная со времен древних Египтян, Греков и Римлян до золотой лихорадки 1849 года и по сегодняшний день золото всегда являлось ценным активом.

Цена на золото колеблется на протяжении всей истории и, что интересно, биржа CME впервые запустила фьючерсы на золото 31.12.1974 (сегодня это 02.01.1975). Учитывая, что прошел большой период времени, давайте посмотрим, что случилось с ценами на золото после введения на него фьючерсов, которые были запущены на CME. На графиках желтая вертикальная линия – это запуск фьючерсов на CME.

kak povliyayut fyuchersy na bitkoin na ego cenu 1

Исторические данные цены на золото (не скорректированные с учетом инфляции)

Здесь вы сами все можете видеть. Изменения в течение месяца не существенные, в течение года это уже 20% падение, в течение 5 лет это 220% рост. Правда, это только часть истории. А на более длительном интервале график он вот какой

kak povliyayut fyuchersy na bitkoin na ego cenu 2

Желтая линия – это дата старта торгов фьючерсами на золото на CME.

Если смотреть в долгосрочной перспективе, то видно, что после запуска фьючерсов на золото на бирже CME, они практически никак не влияли на стоимость золота. Вы видите, что на графике есть шипы. Но истинная причина их появления связана с политической обстановкой и нестабильностью в течение определенных периодов времени. Именно это было катализатором ценовых движений, а не сами фьючерсы.

Например, были следующие политические события, которые повлияли на цену золота:

  • 1970 год – рецессия в США
  • 1973 год – нефтяное эмбарго
  • 1978 год – ближний Восток увеличивает закупки золота
  • 1979 год – война в Афганистане
  • 1987 год – «черный понедельник», т.е. крах фондового рынка

Эти события оказали значительно большее влияние на цену золота, чем торговля фьючерсами на CME. Поэтому в долгосрочной перспективе фьючерсы на CME практически никак не влияли на цену золота в сравнении с геополитическими событиями.

Золото - анализ в краткосрочной перспективе

Благодаря USA Gold & the ICE Benchmark Administration and London Bullion Market Association мы можем посмотреть цены на золото за каждый день еще до 1974 года. Теперь давайте копнем глубже и попытаемся понять, что произошло с ценами на золото в краткосрочной перспективе 1974-1975 гг. Фьючерсы на золото были запущены в конце декабря 1974 года.

kak povliyayut fyuchersy na bitkoin na ego cenu 3

1. Первый график показывает 2-летний период 1974-1975. Желтой линией отмечен момент, когда на рынок вышли фьючерсы. Как видите, сначала был разгон, а потом – постепенное снижение

2. Второй график – 1974 год. Это как раз год после открытия торговли фьючерсами. Период с 01.01.1975 по 31.12.1976. Здесь опять видно, что был небольшой рост цены с последующим спадом к концу года

3. Третий график показывает ежедневные колебания цен на протяжении двух месяцев до начала торговли фьючерсами и двух месяцев после начала торговли фьючерсами. Здесь видно, что цена росла до открытия торгов фьючерсами, но затем после открытия торгов пошла вниз

4. Четвертый график показывает ежедневные колебания цены на золото на временном промежутке в один месяц до старта и один месяц после старта, т.е. период с 01.12.1974 по 31.01.1975. Здесь тоже видно, что до запуска фьючерсов цена росла, а после начала торговли фьючерсами пошел спад.

В целом, конечно, можно сказать, что для шортистов сразу после запуска торговли фьючерсами на CME все было очень даже неплохо, но спустя два года после запуска торгов, т.е. в 1977 году, цены на золото восстановились и продемонстрировали высокий уровень. Это было предсказуемо, учитывая спекулятивную природу фьючерсного рынка и последствия для цены на момент открытия торгов.

Серебро – анализ в долгосрочной перспективе

Теперь давайте посмотрим, что происходило с серебром. Серебро аналогично золоту, оно считается надежным источником накопления богатства. Кстати, фьючерсы на серебро были запущены на CME задолго до фьючерсов на золото - 05.07.1933. Правда, как я ни старался, данных по ежедневной цене на фьючерсы на серебро я так и не нашел. Нашел только сведения за год

kak povliyayut fyuchersy na bitkoin na ego cenu 4

Если посмотреть на эти данные в долгосрочной перспективе, то становится очевидно, что фьючерсы на серебро на CME практически никак не повлияли на его стоимость.

Вот график, который показывает цены на серебро в период с 1933 по 1998 год. Цены здесь не откорректированы с учетом инфляции.

kak povliyayut fyuchersy na bitkoin na ego cenu 5

Опять же, колебания цен на золото, которые здесь можно наблюдать, связаны в первую очередь с политическими и иными событиями в мире, а не с фьючерсами на CME.

Смотрите сами:

  • 1861 – 1865 года – гражданская война в США
  • 1929 год – обвал фондовой биржи
  • 1945 год – окончание Второй мировой войны

Платина – анализ в долгосрочной перспективе

Конечно, платина – не такой популярный металл, как золото или серебро, хотя фактически платина в настоящее время более чем в 50 раз дороже серебра. Интересно, что предложение платины весьма ограничено.

Фьючерсы на платину попали в листинг CME 03.12.1956. Опять же, найти цены на платину с 1956 года весьма затруднительно, поэтому все, что есть в моем распоряжении – это среднегодовой показатель цены

kak povliyayut fyuchersy na bitkoin na ego cenu 6

Как видно, на промежутке в 5 лет отклонение от первоначальной цены не существенное.

Кроме того, смотря на исторический график цен на платину в виде графика видно, что фьючерсы на платину на CME имели минимальный эффект на стоимость этого драгоценного металла в отличие от политических и иных событий в мире.

kak povliyayut fyuchersy na bitkoin na ego cenu 7

Биткоин и фьючерсы на биткоин на CME

Долгосрочный прогноз: анализируя поведение базового актива относительно фьючерсов на золото, серебро, платину, мы видим, что добавление фьючерсов для каждого актива оказывало на него лишь незначительное воздействие. А наиболее существенное влияние на стоимость базового актива оказывали политические, международные и экономические события, - именно эти события стали главными катализаторами сильных движений.

Краткосрочный прогноз: учитывая, что цены на золото в истории мы можем просмотреть только с дневным периодом, тем не менее, мы видим, что добавление фьючерсов на драгоценные металлы не повлекло повышение волатильности цены базового актива. Перед запуском фьючерсов на золото было бычье ралли, которое затем сменилось падением цены на протяжении двух лет, после чего цена на золото восстановилась и обновила исторические максимумы.

Почему все это может быть интересно для биткоина? Потому что изначально начало торгов фьючерсами на CME может стать причиной большого падения или роста, но в долгосрочной перспективе стоимость биткоина будет зависеть прежде всего от фундаментальных событий, которые так или иначе будут касаться биткоина. Вот лишь некоторые из таких событий:

1. Политика крипто комьюнити

2. Институциональные инвестиции

3. Регулирование криптовалюты правительствами

4. Положение дел у конкурирующих криптовалют

5. Крупные биткоин конференции

Я не говорю, что биткоин повторит путь, который прошли золото, серебро и платина. Ситуация может развиваться по-разному. Но если смотреть в долгосрочной перспективе, то влияние фьючерсов видится минимальным.

Поэтому давайте наберемся терпение и вместе полетим на луну :)

Теги Криптовалюты