Рост или падение? 10 движущих факторов, оказывающих влияние на валютную пару EUR/USD на 2014 год

История написания этой статьи такова. Люди часто заходят в чат и высказывают свое мнение относительно курса валют. Например: «евро в следующем году будет расти». В качестве причины указывают пару факторов за евро и это в лучшем случае. Начинаешь таким посетителям рассказывать о факторах против евровалюты. Оказывается, все это для них открытие.

Такая же история с теми, кто уверенно выступает за падение евро — даже самые основные и важнейшие факторы не всегда учитываются. Я также заметил, чем трейдер менее грамотен, тем он в своем прогнозе увереннее. В этой статье я хотел бы собрать все основные движущие факторы по валютной паре EUR/USD, или хотя бы те, без которых анализ можно считать дилетантским.

В США - сокращение программы количественного смягчения

USD ↑

EUR/USD ↓ ↓

Суть программы состоит в том, что Центральный банк США выкупает финансовые активы. То есть, имеет место стимулирование экономики и вливание дополнительных денежных средств. Для этой идеи в США включают печатный станок - стоимость самих долларов, соответственно, падает. Таким образом, если процесс смягчения способствует удешевлению национальной валюты, то сворачивание программы количественного смягчения является, напротив, фактором позитивным для роста валюты. Процесс сворачивания происходит постепенно. И он уже начался на декабрьском заседании ФРС, когда объявлено было о снижении закупки активов на 10$ млрд.

После этого американский доллар вырос, а евродоллар, соответственно, упал. Ожидается последовательное продолжение снижения объемов закупки активов. Следует обращать внимание на публикацию данных нонфармов, поскольку безработица является наиболее важным ориентиром для ФРС (чем дела с занятостью лучше, тем вероятность продолжения сворачивания больше).

Новый раунд в Европе программы LTRO

EUR ↓

EUR/USD ↓

Антикризисная программа LTRO подразумевает также рефинансирование европейских банков со стороны ЦБ. Оказывает аналогичный же эффект для европейской валюты, что и программа количественного смягчения. То есть, на новостях о проведении программы LTRO евро и евродоллар всегда снижаются. В отличие от США, где программу QE сворачивают, в Европе, наоборот ожидается проведение нового раунда программы LTRO. То есть, еще один фактор за падение евродоллара.

Улучшение ситуации в Европе в целом

EUR ↑

EUR/USD ↑

В последнее время поступает все больше информации о том, что в Европе дела налаживаются. Некогда проблемные страны выходят из программ поддержки одна за другой. Правда. Речь идет не о каком-то супер позитиве, а всего лишь пока об уменьшении проблем в Евросоюзе.

ЕС — это как в басне «лебедь, рак и щука»

EUR ↓

EUR/USD ↓

Я просто еще раз повторю свою мысль. Евровалюту я в прошедшем году большей частью продавал, поскольку все еще считаю объединение Европейского союза щукой, раком и лебедем, который тянут повозку с капризными младенцами. Сама модель Европейского союза с глобальной точки зрения ЕС правильная, думаю, что рано или поздно евровалюта свое возьмет, но вряд ли это случится скоро. Слишком много завязано в одном узле национальных интересов и противоречий. Немцам не нравится, что все проблемы в регионе должны решаться за их счет. Грекам совершенно не нравится, что немцы навязывают им законы, лишают социальных пособий. Роптания присутствуют даже Финляндия. Евросоюзу предстоит еще решить множество проблем на пути своего становления. И я отношу это к негативному фактору на текущий год.

США — все еще остается лидером в мире, а доллар США — мировой резервной валютой.

USD

EUR/USD →

Нравится или нет кому-то, но этого утверждения никто еще не отменял. Ядерная держава, крупнейшая экономика, мировая резервная валюта и все прочее…

Это не является фактором роста или падения валютных пар, скорее, это - стабилизирующий фактор, который учтен исторически в текущем валютном курсе и взаимоотношении различных экономик. С этим приходится считаться, иногда некоторые «горе-аналитики» задают вопросы типа:«а почему доллар вообще до сих пор на плаву при всех проблемах США». Ну вот, потому-то и на плаву, что это доллар. Этот фактор является цементом доллара США. По крайней мере, пока еще…

Роль США ослабевает. Влияние Китая и России возрастает

USD ↓

UR/USD ↑

Действительно, тенденция снижения роли США в мире существует. Ничто не вечно под луной. Римская Империя развалилась, Карфаген пал, Золотая Орда распалась, Византийская там же, … Вот и прогнозируют эксперты год за годом перспективы США. Кроме того, имеется вполне мирное и объективное движение в сторону общей глобализации и снижения влияния отдельно взятого государства в мире на фоне развития коммуникаций и выравнивания потенциалов разных стран. В настоящее время в антимамериканском лагере основную роль сдерживающей силы играют Китай и Россия. И по целому ряду позиций, как в экономике, так и в политике они переходят в наступление, а иногда и занимают лидирующие позиции. В то же время такой фактор достаточно долгосрочный и с практической точки зрения в 2014 году для евродоллара может оказать лишь небольшое влияние, выступив в роли фундаментальной поддержки.

США являются самым большим должником в мире.

USD ↓

EUR/USD ↑

Бюджетные проблемы США всплывают регулярно, они обостряются при внутриполитических кризисах на фоне разногласий.

Счетчик госдолга США впечатляет - 10 12, 15 трлн, долларов. Американцы сокращают свои расходы, включают печатный станок, новые деньги направляются в крестовые походы на Восток… Однако, все это скорее лишь попытка оттянуть неизбежный крах.

Однако… быстрый крах доллара никому в мире не выгоден

USD →

EUR/USD →

Одним из самых крупных держателей госдолга США является Китай. Не менее важно, что основным рынком сбыта для Китайской продукции является США. Плюс производства и рабочие места, размещаемые в Китае. Именно этим можно охладить пыл разных противников США, которые делают основную ставку на Китай. Крах США и американской валюты совершенно не выгоден Китаю, поскольку Китай теряет, и рынки сбыта, и получают серьезные пробелы экспортно-ориентированной экономике. Конечно, они делают определенные шаги для диверсификации экономики, но успешность таких шагов остается под большим вопросом.

Кроме того, для нас всех крах мирового гегемона неизвестно чем обернется, также как и неизвестно, кто займет господствующую роль в мире. Вряд ли этот процесс будет безболезненным. Поэтому я думаю, что Китай, Европа Россия, все это осознают. И когда появляется очередная новость о победе на том или ином фронте антиамериканского лагеря, то я ее воспринимаю, скорее как повод для продолжения торговли с США в этой многолетней игре. Нам всем выгодна постепенность. В результате этот фактор я отнес к сдерживающим долгосрочным факторам против обвального обесценивания доллара США.

Евро - технически на пружине

EUR/USD ↑

Это не является моим личным мнением, а картинка от аналитика espresso, на основе которой, он строит, как я понимаю свой долгосрочный прогноз динамики вверх. Давайте его учтем, раз такое мнение есть:

rost ili padenie 1

rost ili padenie 2

Кратко и оригинально — это пружина! Кроме того, он живет в Ирландии, и его настрой внушает оптимизм.

Альтернативный технический взгляд — валютная пара EUR/USD «стучится в поддержку»

EUR/USD ↓

Однако, технический анализ многогранен и возможна различная трактовка состояния рынка. А графики… они – «куда повернешь, то и увидишь». Чтобы это продемонстрировать, возьму те же самые месячные графики

rost ili padenie 3

Для интереса добавил Машки. И пару на них видим несколько хороших касаний. Но суть не в этом. Например, есть уровень 1.25. Аналитик espresso считает его основанием пружины, а я считаю так: евродоллар в этот уровень бьется, отлетает и снова бьется, отлетает. И отбивается каждый раз все на меньшее расстояние. Я назвал бы это термином — «стучаться в поддержку».

Кто сказал, что дорогой евро нужен Еврозоне?

EUR ↓

EUR/USD ↓

Помните, когда евродоллар в конце октября превысил отметку 1.38, уже тогда Франция стала говорить о невыгодности иметь дорогую евровалюту. Арно Монтебур, министр промышленности Франции пожаловался, что ЕЦБ проводит монетарную политику, главным образом, в интересах Германии, и он сказал, что курс евро завышен и призвал евровалюту ослабить. А ведь курс даже не достиг своего исторического максимума - 1.6. То есть, при долгосрочном реальном росте евро все представители своих стран в ЕС начнут призывать оказывать давление на евровалюту. А механизмы, я думаю, для этого найдут.

Итого:

На 2014 год имеем четыре фактора за рост валютной пары EUR/USD и пять факторов за падение валютной пары EUR/USD. Еще несколько факторов — сдерживают доллар от обвального его падения. Но, проводить какое-либо количественное сравнение в этом случае несерьезно. Во-первых, влияние и значение факторов совершенно разное. Во-вторых, некоторые факторы являются дополняющими и проистекают друг из друга. Да и в целом, перевес в один фактор — ни о чем не говорит. В сухом остатке - паритет. В этом материале я хотел не только показать все основные тенденции на рынке (в полной мере вряд ли это удалось), но и показать, что они направлены в разные стороны.

Поэтому однозначно и категорично отвечать на вопрос вопросов «куда в этом году» пойдет евро так тяжело. Меня могут обвинить в неопределенности прогнозов. Но, этого я и не отрицаю. Я действительно не знаю, куда евродоллар пойдет, и советы по этому поводу не даю. Он может пойти может куда угодно. Ведь это … мировой… валютный рынок с 7 млрд. разношерстного населения, сотнями разных стран, сумасшедшими диктаторами с неуемными амбициями, а посреди всего этого хаоса торгуется евродоллар.

И когда «аналитик» заявляет категорично, что будет с рынком в следующем году, то он или прорицатель, или шарлатан. Можно попытаться определить некий перевес в какую-либо из сторон, но на все 100 вряд ли можно быть уверенным. Ну а для заработка на рынке Форекс не обязательно быть правым, конечно, если вы, не торгуете долгосрочно или инвестируете в валюту.