Российская Торговая Система (РТС, RTS): история, организация торговли РТС, рынки, фондовый индекс РТС

История бирж насчитывает более шестисот лет и связана с необходимостью координации цен на товары, которую осуществляли купцы, занимающиеся международной торговлей. Эти первые торговые институты возникали в месте пересечения торговых путей того времени.

Самая первая товарная биржа стихийно возникла в 1409 году в Брюгге, на территории современной Бельгии, а уже ее организованный вариант был создан в 1460 году в Антверпене. Спустя сто с небольшим лет основная биржа была перемещена в Амстердам, а еще чуть позже биржи стали появляться в Европе повсеместно. В начале 19 века биржи появились и в США, причем их количество насчитывало около пятисот.

RTS-2

В России первая биржа появилась по указу Петра Первого в 1703 году, но ее двухсотлетняя история была прервана Октябрьской революцией и возобновилась только с переходом России к рыночным отношениям. Причем, первоначально в России стали насчитывать бирж больше, чем во всем мире, но многие из них существовали только на бумаге. В настоящее время основными фондовыми биржами России являются Московская биржа ММВБ-РТС, Фондовая биржа Санкт-Петербурга, Санкт-Петербургская валютная биржа и Московская фондовая биржа.

ОАО РТСроссийская торговая система, работающая на рынке акций и производных финансовых инструментов (деривативов) – инструментов, используемых не для приобретения базовых активов, а для дохода от разницы в цене. Основой деривативов являются валюты, ценные бумаги, опционы и фьючерсные контракты, и другие финансовые инструменты (см. Фьючерсный контракт – что это такое?).

В конце 2011 года РТС объединяется с Московской межбанковской валютной биржей, образуя ММВБ-РТС. Система РТС, помимо организации торгов, оказывает и ряд связанных с ними услуг – расчетных, клиринговых и депозитарных, посредством дочерних структур.

В настоящее время торговая система проводит биржевые торги (гарантированные котировки) и внебиржевые организованные торги. Отличие их заключается в том, что в первом варианте участниками торгов производится стопроцентное депонирование ценных бумаг в расчетном депозитарии биржи и денежных средств в банке. Внебиржевые организованные торги характерны заключением сделок без предварительного депонирования на условиях свободной поставки или «поставки против платежа». Договоренность участников сделки может предполагать как предоплату, так и предпоставку ценных бумаг.

Потребности участников рынка диктуют разработку новых, востребованных проектов, способствующих повышению качественных показателей российского финансового рынка. В настоящее время в рамках системы РТС действуют несколько проектов:

 

  • классический рынок ценных бумаг RTS Classic;
  • рынок акций RTS Standart;
  • рынок ценных бумаг RTS Start;
  • рынок Т+0;
  • рынок производных ценных бумаг RTS Forts;
  • площадка РТС-тендер.
  •  

    Рынок ценных бумаг RTS Classic

    Проект RTS Classic действует с момента основания биржи и используется для организации торгов ценными бумагами. Оборот биржи составляют акции крупнейших российских компаний, облигации и паи инвестиционных фондов (см. Паевые инвестиционные фонды (ПИФы)). Широкий набор финансовых инструментов позволяет применять в торгах как пассивные, так и активные стратегии.

    Акцией называется ценная бумага, подтверждающая размер доли ее владельца в капитале предприятия и дающая право на получение дивидендов от прибыли.

    Облигацией называется долговая эмиссионная ценная бумага, подтверждающая право владельца на получение от заемщика определенной суммы. Облигации являются самыми стабильными и низкорискованными ценными бумагами.

    Инвестиционным паем является доля пайщика в паевом фонде, оформленная в виде бездокументарной ценной бумаги, которая подтверждает право пайщика на долю в имуществе паевого инвестиционного фонда.

    Пассивная стратегия предполагает включение в инвестиционный портфель трейдера активов с низким риском и определенным доходом, как правило, тоже не высоким. В такой стратегии портфель ценных бумаг не изменяется в течение длительного времени, и она более всего подходит начинающим или консервативным трейдерам.

    Активная инвестиционная стратегия применяется агрессивными трейдерами, нацеленными на получение максимального дохода. Этой стратегии характерен постоянный контроль рыночной ситуации, оперативное изменение инвестиционного портфеля, и быстрое принятие решения по заключению сделок. Стратегия требует от трейдера хорошее знание рынка ценных бумаг и опыт проведения активных торговых операций.

    RTS-1

    Формирование портфеля ценных бумаг производится исходя из ряда показателей, учитывающих доходность бумаг, их рискованность, а так же торговую стратегию трейдера. Как правило, бумаги с высокой доходностью являются и более рискованными.

    Особенностями рынка RTS Classiс являются его мультивалютность – осуществление расчетов в различной валюте, отсутствие требований к депонированию и свобода в выборе даты и способа расчетов. Торговлю обеспечивает торговый терминал RTS Plaza.

    Рынок ценных бумаг RTS Standart

    Довольно молодая площадка для торговли ценными бумагами, действующая с 2009 года, ориентирована не только на крупных игроков финансового рынка, но и на частных инвесторов. Торги проводятся в виде анонимного аукциона исключительно в рублевой зоне с использованием частичного депонирования средств. Использование современных средств электронной торговли делает площадку самой современной по техническому оснащению. Проект дает дополнительную возможность параллельной торговли фьючерсами на площадке RTS Forts.

    Рынок ценных бумаг RTS Start

    Торгуемыми активами площадки RTS Start являются акции, от небольших до средних российских компаний, имеющих небольшой и средний уровень капитализации. Это делает ее самой доступной для участия в торгах частных инвесторов с небольшим капиталом. Это, в свою очередь, позволяет компаниям, нацеленным на развитие, получить больший объем инвестирования, не доступный для них на других площадках. Активы площадки допускаются к торгам и на бирже РТС.

    RTS Start позволяет компаниям с малой капитализацией привлекать инвестиции благодаря биржевой инфраструктуре рынка ценных бумаг с использованием программ внешнего финансирования.

    Рынок Т+0

    Более 400 видов ценных бумаг находятся в списке финансовых инструментов площадки Т+0. Здесь представлены акции, как крупнейших российских компаний, так и предприятий второго эшелона, объем продаж акций, которых почти половина от всех продаваемых. Кроме этих инструментов, на площадке имеют обращение облигации, инвестиционные паи и еще более 400 видов ценных бумаг. Аккредитованные на площадке компании, оказывающие посреднические услуги, позволяют участвовать в торгах и частным инвесторам.

    Сделки этой биржи проводятся исключительно в рублевой зоне со стопроцентным депонированием активов. Двойной аукцион встречных заявок, осуществляемый по технологии «поставки против платежа» проводится посредством электронной системы интернет-трейдинга.

    Алгоритм сделки состоит в том, что, инвестор, предлагая сделку по приобретению активов определенной компании, анонимно подает заявку с условиями сделки. Средства инвестора, необходимые для осуществления сделки депонируются на его счету до ее реализации. Появляющаяся встречная заявка с аналогичными условиями запускает механизм автоматического осуществления сделки.

    Рынок Т+0 является очень удобной площадкой для инвесторов, не требующей выполнения сложных алгоритмов и процедур.

    Рынок производных ценных бумаг RTS Forts

    Срочный рынок RTS Forts является крупнейшей российской биржей производных финансовых инструментов – опционов и фьючерсов.

    Опцион – контракт, дающий право, но не являющийся обязательством, выкупа оговоренного в контракте актива или товара в конкретные сроки по определенной цене.

    Фьючерс – это контракт, обязывающий инвестора к покупке или продаже оговоренного в контракте актива или товара в конкретные сроки по установленной цене.

    Разница между контрактами, как видите, заключается в том, что опцион дает право на проведение сделки, а фьючерс обязывает к ее проведению.

    Реализуемыми базовыми активами RTS Forts являются опционы и фьючерсы на акции, нефть, золото, курс рубля к доллару, индекс РТС, процентные ставки, облигации федерального займа и ряд других. Возможностями рынка, предоставляемыми любому виду инвесторов, является возможность проведения спекулятивных операций со срочными ценными бумагами и хеджирование рисков.

    Срочные ценные бумаги – это бумаги, срок действия которых ограничен во времени. Они могут быть краткосрочными со сроком обращения до 1 года, среднесрочными со сроком обращения до 10 лет и долгосрочными со сроком обращения до 30 лет. По окончании обращения срочной ценной бумаги, в зависимости от ее вида, по ней выплачиваются дивиденды или она просто выводится из обращения.

    Площадка RTS Forts, в силу своих особенностей, имеет такие характеристики, как:

    • отсутствие расходов на расчетное обслуживание и депонирование;
    • небольшие расходы на осуществление операций;
    • частичное депонирование;
    • наличие операций с гарантированным доходом;
    • возможность хеджирования рисков;
    • возможность использования различных торговых стратегий.

    Площадка RTS Forts в настоящее время занимает место в ряду мировых лидеров по торговле производными финансовых инструментов и является безусловным лидером по торговле опционами и фьючерсами в Восточной Европе и России.

    Торговая площадка РТС-тендер

    Площадка РТС-тендер создана специально для реализации закупок для государственных и муниципальных нужд, регулируемых соответствующим федеральным законодательством. Система федерального обслуживания поставщиков и заказчиков позволила РТС занять позиции лидеров по осуществлению профильных аукционов.

    В деятельности площадки принимают участие более 80 000 поставщиков, как различных организационных форм, так и различных форм собственности, а общее количество клиентов превышает 320 000. Ежемесячно проводится не менее 15 000 торгов.

    Внебиржевые компоненты РТС

    Помимо организации торгов, «Российская Торговая Система» имеет ряд внебиржевых направлений деятельности. Этими направлениями являются индикативные системы RTS Board и RTS Global. Первая из них предназначена для котирования финансовых инструментов российских компаний, не допущенных к обращению на фондовой бирже РТС, а вторая осуществляет аналогичные функции в отношении ценных бумаг зарубежных компаний.

    То есть, эти системы, исполняющие чисто информационные функции для потенциальных инвесторов, желающим ознакомиться с котировками бумаг, не участвующих в биржевых торгах. Эти проекты дают возможность малоизвестным компаниям повысить ликвидность своих акций или заявить о себе в среде потенциальных инвесторов.

    Индикативные котировки RTS Board указывают на возможную цену заявленную эмитентом, по которой могла быть продана ценная бумага. Фактическая же цена может отличаться от заявленной в зависимости от объема сделки, сроков расчетов и других факторов.

    Относительно молодой проект RTS Global запущен в 2008 году для организации доступа российских инвесторов к финансовым инструментам зарубежных компаний. Через эту площадку и Центр электронных договоров РТС «ЦЭД», инвесторы из России могут проводить внебиржевые сделки с ценными бумагами компаний Восточной Европы и стран бывшего Союза.

    Внебиржевой рынок зарубежных ценных бумаг значительно расширил возможности российских инвесторов, обеспечив им доступ к депозитариям ряда иностранных государств.

    Фондовый индекс РТС

    С начала торгов, организованных на бирже РТС, начался и расчет индекса биржи, который стал показателем состояния отечественного фондового рынка. Индекс РТС рассчитывается на основе показателей динамики стоимости акций 50 крупнейших российских компаний по итогам торгов в долларовом выражении. Список акционерных обществ периодически пересматривается, но основной костяк остается прежним.

    Индекс показывает средневзвешенную капитализацию этих компаний в относительных единицах – пунктах. Индекс прямо пропорционален частному от деления показателя капитализации в настоящий момент времени на показатель начальной капитализации умноженному на начальное значение индекса. Таким образом, индекс тем больше, чем больше капитализация входящих в список компаний, чем выше стоимость их акций.

    RTS-3

    Организация торговли на бирже РТС

    Торговля в РТС осуществляется посредством удаленных терминалов, через которые участники торгов вводят свои предложения о покупке или продаже ценных бумаг. Предложения отображаются в терминалах всех участников. Решение о заключении сделки между трейдерами обговаривается по телефону, а перерегистрация прав собственности осуществляется контрагентами самостоятельно, что является одним из больших недостатков биржи РТС.

    Однако в настоящее время прорабатываются вопросы объединения торговой системы с клиринговыми и расчетными организациями, одной из которых является депозитарно-клиринговая компания ДКК, через которую уже проходит около 10% сделок РТС.

    Членом РТС может быть только юридическое лицо, имеющее лицензию на совершение операций с ценными бумагами и имеющими регистрацию на бирже РТС.

    Наиболее выгодна и удобна на бирже РТС торговля опционами и фьючерсными контрактами, преимущества которой заключаются в следующем:

    • снижение издержек благодаря возможности внесения только маржинального залога, составляющего около 10% от стоимости контракта;
    • возможность торгов без использования активов брокера;
    • низкие транзакционные издержки.

    Торговля фьючерсными контрактами и опционами дает возможность трейдеру более выгодного распоряжения капиталом. Но в связи с высокими рисками, этот вид торговли требует грамотного подхода к управлению ими. Использование хеджирования рисков на фьючерсные контракты РТС дает возможность более прибыльной торговли. Специфика фьючерсных контрактов РТС дает возможность их использования и инвесторами с небольшим капиталом.

    Рынок определил важное место бирж в системе отношений. Биржевая информация считается одной из самых объективных и значимых. Деятельность бирж напрямую зависит от экономических процессов в государстве, не меньшее влияние на биржу имеют внутри- и внешнеполитические процессы. Влияние этих факторов формируют биржу в том виде, в котором мы ее видим и по результатам ее деятельности всегда можно сделать вывод о скрытых процессах, происходящих в государстве.