Паевые инвестиционные фонды (ПИФы)

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это инструмент коллективного инвестирования, позволяющий инвесторам объединить свои денежные средства (паи), которые находятся под управлением профессиональной управляющей компании. При росте стоимости ценных бумаг или других финансовых активов, составляющих инвестиционный портфель, увеличивается стоимость пая каждого инвестора

Деятельность ПИФов в России регулируется законом об инвестиционных фондах, а так же законом о рынке ценных бумаг. Постоянный контроль за деятельностью ПИФов проводит Федеральная служба по финансовым рынкам Российской Федерации. К управлению Паевыми инвестиционными фондами допускаются управляющие компании на основании лицензии, выданной ФСФР.

История появления ПИФов в России началась с 1996 года. Общее количество инвесторов, вложивших денежные средства в паевые фонды, за 11 лет выросло до 1 млн. 400 тыс. человек, а объемы вложений в паевые инвестиционные фондыпревысили 380 млрд. руб.

Что такое пай и как работает паевой инвестиционный фонд

Когда вы инвестируете в паевой инвестиционный фонд, вы приобретаете определенное количество паев (долей) этого фонда. На инвестированные средства управляющая компания приобретает ценные бумаги или другие финансовые инструменты, которые формируют инвестиционный портфель фонда. И каждый инвестор получает определенную долю этого портфеля.

Как формируется цена отдельного пая

Цена отдельного пая определяется стоимостью чистых активов фонда (СЧА), разделенной на количество паев. Например, СЧА паевого фонда (акции и облигации) составляет 100 млн. рублей. Число паев – 20 тысяч. Стоимость пая – 100 млн. руб. разделено на 20 тыс. паев и составляет 5.000 рублей. Цена пая не изменяется, если количество паев возрастает или уменьшается. Но цена пая будет меняться при изменении стоимости цены на акции или облигации, то есть, при изменении стоимости чистых активов фонда.

 

ПИФы

 Взаимодействие участников паевых инвестиционных фондов:

В работе ПИФов выделяются следующие виды деятельности:

  • Формирование активов ПИФа и управление ими – деятельность по покупке/ продаж ценных бумаг
  • Учет долей всех пайщиков (сколько и кому паи принадлежат)
  • Хранение активов ПИФа
  • Прием и оформление заявок на погашение, приобретение или обмен паев

Распределение участников по видам деятельности:

  • Пайщики – владение активами ПИФа
  • Управляющая компания – работа с паями ПИФа (покупка, продажа, обмен)
  • Управляющая компания – управление активами ПИФа
  • Специализированный депозитарий – хранение активов ПИФа
  • Специализированный регистратор – регистрация и учет паев (депозитарий)
  • ФСФР – контроль деятельности всех участников

 Типы Паевых Инвестиционных Фондов

ПИФыПИФы

Классификация Паевых инвестиционных фондов:

  • По виду ценных бумаг – ПИФы акций, облигаций, смешанные ПИФы, Фонды фондов
  • По свободе пайщика выбирать время для приобретения или продажи паев:

- открытые ПИФы (процедура продажи/покупки осуществляется в любой рабочий день)

- закрытые ПИФы (операции с паями проводятся до окончания формирования и после окончания срока действия ПИФа)

- интервальные ПИФы (операции с паями осуществляются в определенные фиксированные дни)

  • По специфике инвестиций

- отраслевой или секторный ПИФ – когда покупаются ценные бумаги определенного сектора экономики.

- индексный ПИФ – когда ПИФ копирует динамику какого-либо индекса.

Стоимость пая ПИФа

При инвестировании в паевой инвестиционный фонд цена пая определяет долю ПИФа, которую пайщик приобретает. На сумму инвестиций это не влияет, в любом случае инвестор получает определенную долю ПИФа, но эта доля может быть выражена различным числом паев, причём число паев может быть выражено и дробным числом.

В случае, когда вы хотите определить свои возможности по отношению к тому или иному ПИФу необходимо смотреть на минимально требуемую денежную сумму первоначальной покупки. При чем, она может быть как ниже, так выше, цены пая. Минимальные цены покупки всегда можно узнать на сайте управляющей компании или на странице ПИФа.

После инвестирования в ПИФ, текущая цена пая необходима пайщику для вычисления суммы прироста его капитала, которая проводится путем сравнения цены пая на сегодняшний день по отношению к его цене во время покупки.

Где и как можно купить паи ПИФов

Для того что бы приобрести паи ПИФа, необходимо:

  • Сообщить банку-агенту ПИФа или управляющей компании о желании приобрести паи ПИФа фонда. Для этого Вы должны заполнить некоторые документы. Некоторые управляющие компании эти документы принимают по почте, при этом Ваша подпись должна быть нотариально заверена.
  • Перевести деньги либо простым, либо банковским переводом на счет Паевого Инвестиционного Фонда. Через несколько дней, в подтверждение покупки паев Вы получите по почте или в месте покупки паев:

-уведомление о зачислении паев

- уведомление об открытии счета

- выписку о количестве паев зачисленных вам

Для покупки дополнительного количества паев достаточно только вносить деньги на счет ПИФа. Паи, при этом, будут начисляться автоматически.

Когда следует приобретать паи ПИФов

Приобретать паи предпочтительно после сильного падения рынка. В период, когда рынок долгое время растет, от покупок следует воздержаться, поскольку возможна скорая коррекция рынка. Однако вопрос этот не прост и часто требуется серьёзный профессиональный анализ состояния рынка.

К сожалению, не каждый инвестор обладает необходимыми знаниями, поэтому одна из задач инвестиционного фонда – освободить инвестора от проведения анализа состояния рынка. Инвестор должен понимать, что его вложения носят не спекулятивный характер, а направлены на долгосрочную перспективу. Доход ПИФа во многом определяется фазой рынка в период продажи паев. Инвестор может применять различные стратегии диверсификации рисков – дробные покупки паев, вложения в различные паевые фонды. Безусловно, оптимальным вариантом приобретения паев является период, когда рынок достигает нижнего уровня коррекции, но рассчитать этот уровень нелегко даже профессионалам. Такой подход более подходит для ведения торговли, чем для стратегии инвестирования рядового инвестора, однако, если вам интересны финансовые рынки, то вы можете попробовать свои силы. ПИФы же предназначены для инвесторов, которые не желают заниматься инвестициями профессионально.

Рейтинги ПИФов

Основная цель составления рейтинга ПИФов – предоставить потенциальным инвесторам и пайщикам эффективный инструмент для возможности провести оценку работы управляющих инвестиционными фондами, предостеречь инвесторов от вложения впаевые инвестиционные фонды с низкой доходностью и неудовлетворительным качеством управления, выявить ПИФы, показатели которых превосходят в среднем развитие рынка, повысить уровень финансовой грамотности инвесторов.

Рейтинги ПИФов, как правило, обновляются ежеквартально:

  • На сайте quote.ru , а так же prodengi.ru есть возможность ознакомиться с рейтингов Паевых Инвестиционных Фондов, получить информацию об их доходности, изменении СЧА
  • На сайте smoney.ru (журнал SmartMoney) публикуется рейтинг ПИФов с фиксированной сортировкой по доходности. Здесь же можно ознакомиться с коэффициентами Шарпа, альфа, бета
  • По объему привлеченных средств рейтинг ПиФов можно найти на сайте pif.investfunds.ru с отчетами за месяц, квартал, год
  • На сайте rich4you.ru публикуется Рейтинг ПИФов, использующий коэффициенты Шарпа альфа, бета.

 Графики доходности ПИФов

  • График доходности ПИФов с учетом всех расходов пайщика на сайте quote.ru (калькулятор ПИФов) позволяет провести анализ поведения любого паевого инвестиционного фонда в прошлом, проследить динамику движения цены пая фонда относительно движения рынка, провести сравнение с различными рыночными индексами. Это позволит предположить и спрогнозировать динамику цен пая в будущем. Также этот график позволяет сравнивать изменение доходности различных Паевых Инвестиционных Фондов
  • График доходности ПИФов так же представлен на pif.investfunds.ru с возможностью сравнения доходности ПИФов между собой, а так же и с индексом РТС
  • На сайте nlu.ru те же возможности, что и у предыдущего ресурса, но также присутствует возможность выбрать для анализа индекс ММВБ
  • График доходности ПИФов так же представлен на еstockportal.ru . Имеется возможность выбора для сравнения Паевых Инвестиционных Фондов.

Расходы пайщика ПИФа

За полный цикл инвестирования в ПИФ от покупки паев до момента их погашения у пайщика возникают следующие статьи расходов:

  • При покупке паев ПИФа:

- надбавка 0-1,5% – увеличение цены пая в момент покупки. Эта надбавка существует не у всех инвестфондов.

- 0.5% – комиссия банка, за перевод денежных средств инвестора на счет ПИФа. Взимается банком, если деньги переводятся в банке, который не связан с управляющей компанией

  • вознаграждения (годовые) в период нахождения денег инвестора в Паевом Инвестиционном Фонде:

- 3-3,5% – вознаграждение управляющей компании

- до 1% – вознаграждение регистратору, депозитарию, аудитору, а так же прочие расходы

  • При погашении паев ПИФа:

- 0-3% – скидка при погашении (уменьшение стоимости пая). У многих ПИФов этой скидки нет

- комиссия банка, как правило, за перевод средств на счет не берется

- 13% подоходный налог от прибыли

Все перечисленные расходы необходимо вычесть из доходности фонда.

Налоги в ПИФах

Пайщик уплачивает налог на доходы физических лиц при погашении паев.

Налог при погашении паев:

Налог составляет 13% от полученного чистого дохода. Так, если вы заработали 40% прибыли, после налога реальная доходность будет 40-40*0,13 = 34,8%.

Налоговые льготы, вычеты:

Вложение в ПИФы не предоставляет никаких налоговых вычетов или льгот.

Преимущество в налогообложении при инвестиции в ПИФы

В случае, если бы Вы самостоятельно торговали на бирже ценными бумагами – через брокера, то Вам в конце каждого года необходимо уплачивать налог с полученных доходов на фондовом рынке. Если же Вы приобрели пакет акций и продали его по более высокой цене, то необходимо бы было уплатить 13% от полученной прибыли. Но дохода от торговли ценными бумагами, которые осуществляет управляющей компанией, ни сама УК налог не платит, ни Вы до момента погашения паев.

Погашение паев с убытком:

В случае, когда пайщик понес потери, то сумма полученного убытка может быть вычтена из доходов, полученных по другим Паевым Инвестиционным Фондам и, соответственно, вычтена из суммы налогообложения. Для уменьшения налогооблагаемого дохода необходимо:

  • обратиться за справкой 2-НДФЛ в Управляющую Компанию, в которой отображен полученный убыток
  • на основании этой справки пайщик должен составить налоговую декларацию по специальной форме 3-НДФЛ
  • предоставить в налоговый орган декларацию 3-НДФЛ, который уменьшит базу налогообложения пайщика в текущем году по НДФЛ.

Если эта возможность пайщиком не использована, то на следующий год, убытки предыдущего года не распространяются.

Риски ПИФов

  • Риск потерь в результате непрофессионального управления средствами ПИФа существует. Снизить этот вид риска можно правильным выбором управляющей компании. Желательно, чтобы УК существовала не менее 2-3 лет, управляла крупными капиталами, имела отличную репутацию
  • Риск утраты вложения вследствие мошенничества УК. Так же как и в предыдущем случае тщательно выбирайте управляющую компанию
  • Рыночный риск – вероятность получения убытков или доходности ниже декларируемой. Этот вид риска устранить практически невозможно, поскольку он является составной частью любых инвестиций.

Какой ПИФ выбрать?

По всей вероятности, оптимальный вариант – инвестирование в ПИФ с хорошей историей, высокой доходностью и грамотным соотношением риска и доходности. Выбирайте такой ПИФ, и максимальное падение не окажет критического воздействия на финансовое состояние вашей семьи. Так же можно значительно снизить риски потерь, если вложить капитал не в один, а несколько различных Паевых Инвестиционных Фондов.

В заключение предлагаю посмотреть видео о том, что такое ПИФы. Все доступно, понятным языком