Падение российского фондового рынка

В начале рассмотрим роль акций на фондовом рынке России. Ниже приведен график объёмов торговли на бирже различными финансовыми инструментами. Акции обозначены внизу синей жирной линией.

 

российский фондовый рынок

Доля акций в общем обороте торговли Московской биржи мала и присутствует тенденция ее снижения. Так, с начала года их доля снизилась с более чем 5% до 2,5% в августе (ниже отражены доли всех торгуемых инструментов с начала года). Следует отметить, что денежный рынок на три четверти формируется за счет операций РЕПО Банка России. Участие Банка России на валютном рынке проявляется обычно в периоды валютных интервенций.

российский фондовый рынок

Кроме того, в общем объёме торговли ценными бумагами снижается не только доля акций, но и оборот в рублях по акциям. И это не сезонное снижение – общий тренд на падение очевиден. Осенью, скорее всего, возможен некоторый рост, но достигнуть уровня прежних объемов будет сложно.

Необходимо заметить, что подавляющая часть оборота на рынке акций приходится на бумаги, которые входят в индекс ММВБ, поскольку ликвидность инструмента (объём торгов) — одно из основных условий для включения бумаги в индекс ММВБ. На долю ценных бумаг, которые входят в индекс ММВБ, в среднем, приходится порядка 75% от общего объема торгов бумагами на вторичном рынке.

российский фондовый рынок

Если проанализировать глубже, то выяснится, что «внутри» индекса присутствуют выраженные лидеры, которые формируют основной оборот торговли акциями. Значительная часть объема приходится на бумаги: Газпром и Сбербанк. На десятку «топовых» ценных бумаг в целом приходится 90% объема всех торгов в индексе ММВБ, что составляет около 65% общего объема торговли акциями на Московской бирже.

российский фондовый рынок

На российском рынке ситуация явно неблагоприятная: наблюдается катастрофическая нехватка активов, которые обладают достаточной ликвидностью и могли бы быть интересны для инвестора, поскольку присутствует опасность «зависнуть» в них – не имея возможности в неблагоприятной среде рыночной конъюнктуры продать их без больших потерь.

российский фондовый рынок

Читайте другие статьи из этого цикла: