Курс рубля и курсовая стоимость акций

Ленты новостей ежедневно сообщают о курсовых колебаниях национальной валюты. В зависимости от курса рубля меняется наша оценка действительности, от уверенности в завтрашнем дне при росте курса рубля до паники при его падении. Однако так ли все очевидно, если дело касается стоимости акций и связи стоимости с валютным курсом?

Влияние курса рубля на прибыль экспортеров и импортеров

Когда рубль укрепляется? мы радуемся. Особенно, когда мы путешествуем за границей и покупаем товары (Мы — импортеры). Однако стоит ли радоваться в том случае, когда мы — экспортеры. То есть, если мы владельцы крупного бизнеса, который реализует товары за границу. К сожалению, повода для радости от укрепления рубля нет, поскольку уменьшается прибыль нашей компании. Например, экспортер продавал товары за границу и, соответственно, получал выручку равную при 1$ = 40 – 100$ – выручка = 4000Р. При этом себестоимость измеряется в рублях и составляет 2000Р. Следовательно, экспортер получил прибыль 2000Р, но затем курс рубля относительно курса $ укрепился и 1$ соответствует 30Р. Теперь, при тех же объемах продаж выручка равна 3000Р, объем продаж не изменился, себестоимость не изменилась, а прибыль уменьшилась до 1000Р.

На следующей диаграмме проиллюстрирована эта зависимость

курс рубля и стоимость акций

При ослаблении валюты, продукция отечественных производителей на мировом рынке становится более конкурентоспособной. Поэтому для стимулирования экспорта Центральному Банку приходится иногда прибегать к девальвации своей национальной валюты.

Однако, необходимо взглянуть на экспортера по иному – если он взял кредит для ведения своей деятельности в иностранной валюте. Тогда в случае падение курса национальной валюты у него вызываются смешанные чувства — он доволен, что вырастет его прибыль, но часть этой прибыли будет теряться в связи с обслуживанием кредита, поскольку расходы растут пропорционально к уровню ослабления национальной валюты.

Изменение национального курса особенно сильно влияет на прибыль компаний, которые имеют большие валютные запасы – чем курс рубля выше, тем меньше валютные запасы стоят в пересчете на национальную валюту.

Курс рубля и его влияние на прибыль внутренних производителей

Не следует забывать, что на рынке присутствуют так же внутренние производители, которые ориентированы на внутренний рынок и не связаны с зарубежными поставщиками сырья для производства. При изменении курса национальной валюты себестоимость их производства не изменяется. А прибыль? Прибыль, в этом случае падает, поскольку спрос на их продукцию уменьшается. Спрос падает потому, что укрепление национальной валюты приводит к увеличению выручки зарубежных компаний, которые реализуют свои товары в этой стране. Зарубежные компании могут понизить стоимость своих товаров тем самым повысив их конкурентоспособность и «отобрать» частично потребителей у внутренних производителей. Таким образом, внутренние производители укрепление рубля также не очень довольны.

Когда укрепление рубля положительно влияет на экономический рост страны?

У вас может сложиться впечатление, что исключительно положительное влияние на экономику оказывает ослабление рубля. Это совсем не так, укрепление национальной валюты способствует не только снижению прибыли внутренних производителей и экспортеров, но и не позволяет приобретать по более низким ценам зарубежные технологии. То есть, постоянное снижение курса национальной валюты будет способствовать тому, что на производстве современные зарубежные технологии перестанут внедряться, поскольку будут слишком дорогими. А это в конечном итоге ведет к снижению конкурентоспособности компаний и падению прибыли.

Обобщим, как влияет курс национальной валюты на импортеров, экспортеров и внутренних производителей

курс рубля и стоимость акций
курс рубля и стоимость акций

Вывод

Таким образом, курс рубля влияет непосредственно на прибыль компаний, а как мы уже знаем, прибыль влияет напрямую на курсовую стоимость акций.

Для того чтобы быть грамотным инвестором, следует следить не только за динамикой курса рубля, но так же понимать специфику деятельности (экспортер импортер, внутренний производитель) каждой конкретной компании, поскольку от этого зависит влияние курса национальной валюты на стоимость акций компании.

Смотрите также по теме другие статьи из этого цикла: