Кто выигрывает на фондовом рынке?

Как известно, главным мотивом подавляющего большинства частных трейдеров, торгующих на фондовом, товарном и валютном рынке является надежда на внезапное и быстрое обогащение. Брокерские компании проводят образовательные курсы, где обучают теории и практику торговли, проводятся конкурсы в разных номинациях, в том числе и на «лучшего инвестора». Победители таких конкурсов показывают сотни, а иногда тысячи процентов.

Однако, называть победителя «инвестором» будет совершенно неправильно. Когда трейдер совершает десяток операций в среднем в минуту – это не инвестирование. Такую торговлю лучше определяет термин спекуляция, а еще более правильно – скальпирование. В этой статье мы постараемся разобраться: кто на фондовом рынке выигрывает и что нужно для этого делать?

Заработок на фондовом рынке

Нам поможет исследование о природе заработка на фондовом рынке. Результатом торгов всех участников фондового рынка является изменение за отчетный период показателей капитализации компаний, акции которых торгуются на бирже? и рынка в целом, плюс – выплаченные дивиденды.

Теоретическая среднерыночная доходность за определенный период = (изменение капитализации всего фондового рынка + дивиденды) / капитализация рынка на начало отчетного периода.

Этот показатель близок к фондовому индексу, хотя и имеет отличия – индекс не учитывает дивиденды, имеет иную базу расчетов (включает меньшее число эмитентов, чем число эмитентов в целом на рынке), а так же в большинстве индексов учитывается только часть ее капитализации Однако, для определения среднерыночной доходности индекс является вполне приемлемым.

Давайте уточним, что такое среднерыночная доходность. В виде формулы можно записать ее так:

Y = (ΔМС + D – C) / (MC + Cash)

где:

  • Y- это среднерыночная доходность инвесторов
  • D – выплаченные дивиденды
  • ΔМС – изменение за отчетный период капитализации компаний
  • МС – капитализация компаний на рынке на начало отчетного периода
  • С – издержки по транзакциям (комиссия брокера, спреды, биржевой сбор, % по маржинальному кредитованию. вознаграждение депозитария)
  • Cash – сумма денежных средств (среднедневная) в портфелях инвесторов (то есть, размер средств инвесторов, которые не вложены в ценные бумаги).

Поскольку Cash и C всегда > 0, то, несмотря на выплачиваемые дивиденды держателям акций, среднерыночная доходность инвесторов хуже показателя индекса.

Исходя из этого, мы приходим к выводу: все участники фондового рынка никогда не смогут обыграть фондовый индекс. Статистика работы за 3-5 лет свидетельствует, что 80% инвесторов индексу проигрывают, 13% работают с одинаковой эффективностью и только 7% инвесторов выигрывают.

Однако в сознании людей все иначе – эффект Лейк-Уобегона: около 90% игроков себя считают выдающимися, а всех коллег – середнячками. Как уже говорилось, многочисленные обучающие курсы, реклама брокеров, различные конкурсы формируют мнение, что на финансовом рынке немного поучившись можно «внезапно обогатиться».

Интересы брокеров, работающих на фондовом рынке

Брокеров и биржевиков понять не сложно – они борются за максимизацию издержек по транзакциям. Для них не имеет значения, куда пойдет рынок, поэтому в сознание трейдеров внедряется стереотип: «не важно, падение или рост – зарабатывать можно на любом рыночном движении». Большинство трейдеров среднерыночная доходность даже не интересует. Они, достаточно честолюбивы и рассчитывают на сотни и на тысячи процентов в год, не задумываясь, что для этого им необходимо обыграть всех других. Так, для того, что бы заработать 1000% годовых, вы должны обыграть полностью, без остатка, 10 трейдеров с таким же размером счета, как у Вас.

О фьючерсах, опционах и рынке форекс

Несколько слов о фьючерсах, а так же опционах и рынке forex. Как мы говорили, на фондовом рынке есть среднестатистическая положительная доходность. Сам актив – акция способен увеличивать свою стоимость – акция является производительным активом.

Однако при торговле фьючерсами, опционами, а так же валютами на рынке форекс, в отличие от фондового рынка, объем денег кем-то заработанных равен объему денег кет-то проигранных и минус различные транзакции и комиссии организаторов. То есть, выигранные кем-то деньги забираются у проигравших участников. Учитывая многочисленные злоупотребления, а так же множественные преимущества со стороны организаторов торговли и крупных игроков, вся армия мелких трейдеров – это кормовая база на рынке.

Можно ли обогатиться на рынке ценных бумаг?

Иллюзия того, что каждый трейдер на финансовом рынке имеет возможность сказочно обогатиться (необходимо доработать только свою систему торговли), всячески будет поддерживаться теми, кто в первую очередь на этом зарабатывает. Особенно преуспели в этом forex-брокеры. Они добились впечатляющих успехов по организации механизма слива денег трейдеров.

В лечении алкоголизма самое сложное – осознание себя алкоголиком

Однако не все так грустно. Прежде всего, необходимо победить свою самонадеянность, полностью выбросить из головы иллюзию быстрого и легкого обогащения. Это является самым сложным. А затем становится все просто – необходима регулярная покупка акций компаний без каких-либо попыток играть на курсовых колебаниях, особенно на понижение. Потому что в основе акций находится бизнес, который работает успешно и создает добавленную стоимость.

Находиться среди 13% инвесторов и получать доходность, равную доходности фондового индекса — это уже неплохо (а не рассчитывать на мифические 1000% в год). Теперь о 7% инвесторов, которые лучше других. Как можно заработать больше, чем рынок приносит?

Советы как работать на фондовом рынке

  • Прежде всего, применять стратегию полного инвестирования. Как известно, в понятии рыночного индекса деньги отсутствуют по определению – он весь состоит полностью из ценных бумаг. Индекс не играет на рыночных колебаниях, но при этом показывает лучшие результаты, чем армия профессиональных управляющих
  • Далее следует оптимизировать многочисленные транзакционные издержки. Обширная инфраструктура фондового рынка ежегодно может отбирать существенную часть дохода у участников. Перемены в инвестиционном портфеле необходимо осуществлять только при приобретении потенциально более высокодоходного актива

И самое главное – это правильный выбор активов. На фондовом рынке торгуется множество акций с различными результатами. Как выбрать лучшие из них, подробно изложить в этом материале не удастся. Если кратко: следует оценивать акции по показателю соотношения «доходность – стоимость» и продавать худшие, покупая лучшие, при их выявлении. Это не позволит вам заработать 1000% годовых, но на длинном интервале времени будет лучше, чем результат скальпера.
 

Сегодня на десерт: Александр Герчик: зарабатываем на фондовом рынке