ИПП и курсовая стоимость акций

В этой статье рассматривается одна из составляющих частей показателя ВВП – Индекс промышленного производства (ИПП). Мы уже описывали, как изменение ВВП влияет на динамику стоимости акций, поэтому если будут какие-то вопросы, то можете заглянуть в ту статью.

Составная часть ВВП – Индекс промышленного производства

Этот индекс можно считать составляющей частью ВВП, поскольку он отражает изменение объема производства в следующих ведущих отраслях экономики:

  • Добыча полезных ископаемых
  • Производство, а так же распределение электроэнергии, газа и воды
  • Обрабатывающие производства

По сути, этот индекс показывает изменение ВВП за счет ведущих фундаментальных отраслей экономики. Все компании этих отраслей лежат в основе капитализации всего фондового рынка России. К ним относятся: Лукойл, Газпром, РусГидро, а так же крупнейшие машиностроительные компании.

Рост ИПП информирует о росте производства, что увеличивает прибыль, и в свою очередь это находит выражение в растущей цене акций компаний, которые связанны с промышленным производством

ипп и стоимость акцийЕсли происходит снижение ИПП, обратный процесс не будет происходить в обязательном порядке, поскольку инфляция может увеличить прибыль производителей и выручку даже тогда, когда реальное производство не увеличивается.

Например, если проанализировать данные 2009-2010-2011 гг. мы можем получить три показателя ИПП

ипп и стоимость акций

Полученные показатели мы можем следующим образом интерпретировать:

  • за 4 первых месяца 2010 года было произведено на 25% услуг и товаров больше чем за 4 первые месяца 2009 года
  • в апреле 2010 года, при этом, произведено было на 15% больше, чем в апреле 2009 года
  • но в апреле 2010 года произведено было на 23% меньше относительно марта этого же года.

Сравнение динамики ВВП с динамикой показателя ИПП

При сравнении данных, представленных выше, с изменением за те же периоды ВВП, можно сделать вывод о том, как изменился в фундаментальных отраслях объем производства относительно остальных сфер услуг и производства. То есть, если показатель ИПП увеличивается быстрее ВВП, то это свидетельствует об ускоренных темпах развития непосредственно фундаментальных отраслей. Если показатель ИПП отстает от прироста показателя ВВП, существует обратная тенденция развития.

Влияние показателя ИПП на стоимость акций

Несомненно, данные о росте ИПП положительно сказываются на рынке. Но зачастую они уже заложены в стоимость акций на уровне сделанных ранее прогнозов и поэтому резкого роста акций не вызывают, а иногда, если прогнозировался более значительный рост ИПП, чем по факту, то цена акций может и снизится.

Часто используется методика расчета потенциальной доходности, суть которой состоит в сопоставлении текущей и прогнозной стоимости акции. Изменение показателя ИПП прогнозируется аналитиками и входит в прогноз стоимости акции компаний, формирующих фундаментальный сектор экономики. Затем прогнозная цена акций сравнивается с текущей ее стоимостью, что создает возможность определить потенциальную доходность акции.

Например, при прогнозе увеличения ИПП:

  • если для акции характерна высокая потенциальная доходность, это означает, что в текущей цене акции предполагаемый рост промышленного производства пока не отражен
  • если потенциальная доходность акции близка к нулю, то текущая цена уже включает ожидания по изменению ИПП среди инвесторов

Выводы:

ИПП, являясь частью ВВП, позволяет выявить в фундаментальных отраслях экономики изменение реального объема производства.

Сравнивая индекс промышленного производства и ВВП можно определить эффективность работы компаний фундаментальных отраслей экономики относительно остальных отраслей.

Часто новости об изменении показателя ИПП уже заложены за счет прогнозов в цену акций Поэтому при выходе реальных показателей они не всегда оказывают значительное влияние на котировки.

Смотрите также по теме другие статьи из этого цикла: