Диверсификация инвестиционного портфеля на примере ПАММ-счетов

В данной статье мы на примере рассмотрим эффект диверсификации инвестиционного портфеля и сделаем выводы по этой процедуре. Для реализации задачи воспользуемся несложным математическим аппаратом. Далее по тексту будут даны ответы на следующие вопросы:

  • Какими достоинствами и недостатками обладает диверсификация инвестиционного портфеля?
  • Какова ее практическая значимость?
  • Каковы риски при диверсификации инвестиционного портфеля?
  • Как изменяются базовые показатели доходности?

В качестве объектов исследования будут выступать ПАММ-счета.

Выгодна ли диверсификация инвестиционного портфеля?

Для количественной оценки пользы диверсификации сравним инвестиционные портфели, сформированные на базе одного ПАММ-счета и нескольких. Нам понадобятся следующие математические определения:

  • средняя величина недельной доходности инвестиционного портфеля (математическое ожидание);
  • СКО – среднеквадратическое отклонение значений доходности портфеля от математического ожидания (первая компонента торговых рисков);
  • МПр – максимальная просадка портфеля (вторая компонента торговых рисков, измеряется в %).

Все наверняка знают, как вычисляется средняя доходность. СКО и МПр, в свою очередь,  позволяет качественно оценивать торговые риски, имеющие место при инвестировании в ПАММ-счета. Для составления таблиц статистики воспользуемся историческими данными показателей доходности 10 ТОПовых ПАММ-счетов компаний Forex Trend и Panteon Finance за последний год. За основу будем брать умеренно-агрессивные ПАММ-счета для торговой стратегии «купил и держи».

Таблица статистики для инвестиционных портфелей из одного ПАММ-счета компаний Forex Trend и Panteon Finance:

 ПАММ счет ID Площадка  % инв  Сред. нед. доходн.  СКО МПр
Sven → 7031 FX-Trend 50% 0,83% 1,22% -6,74%
investobolin → 10253 FX-Trend 50% 1,16% 3,40% -14,33%
Jborn → 518906 FX-Trend 50% 1,32% 2,51% -10,09%
Hozyin → 534457 FX-Trend 50% 1,95% 3,50% -20,30%
Patrik → 11402 FX-Trend 50% 1,56% 3,62% -15,92%
Maksim  → 5000182 Panteon 50% 1,35% 3,25% -11,20%
Trader  → 5000099 Panteon 50% 1,03% 2,47% -7,38%
Skilled  → 5000080 Panteon 70% 0,83% 3,43% -13,84%
Aleksej  → 500152 Panteon 60% 1,28% 3,52% -22,77%
Gelios  → 5000419 Panteon 40% 1,19% 1,90% -5,78%

На базе данной таблицы определим показатели портфеля состоящего из этих счетов. Распределением по долям пренебрегаем (каждый счет имеет равную долю в портфеле). Также рассчитаем среднее значение показателей по 10 ПАММ-счетам для вычисления доходности, на которую может рассчитывать инвестор в случае инвестирования только в один счет. Вот полученные параметры ПАММ-счетов, усредненные статистические данные и показатели портфеля:

 ПАММ счет ID Площадка  % инв   Сред. нед. доходн.  СКО  МПр
Sven → 7031 FX-Trend 50% 0,83% 1,22% -6,75%
investobolin → 10253 FX-Trend 50% 1,16% 3,43% -14,33%
Jborn → 518906 FX-Trend 50% 1,32% 2,54% -10,09%
Hozyin → 534457 FX-Trend 50% 1,95% 3,54% -20,30%
Patrik → 11402 FX-Trend 50% 1,56% 3,66% -15,92%
Maksim  → 5000182 Panteon 50% 1,32% 3,28% -11,20%
Trader  → 5000099 Panteon 50% 1,03% 2,50% -7,38%
Skilled  → 5000080 Panteon 70% 0,83% 3,46% -13,84%
Aleksej  → 5000152 Panteon 60% 1,28% 3,55% -22,77%
Gelios  → 5000419 Panteon 40% 1,19% 1,92% -5,78%
В среднем - - - 1,25% 2,91% -12,84%
Портфель - - - 1,29% 0,84% -0,97%

На вышеуказанной таблице видно, что СКО в среднем составляло 2.91%, а вследствие диверсификации уменьшилось до 0.84%, что более чем в три раза меньше. Таким образом, вышеуказанные данные подтверждают тот факт, что диверсификация инвестиционного портфеля позволяет существенно снизить риски. Одним из основных преимуществ диверсификации является кардинальная минимизация значения максимальной просадки.

Стоит также отметить, что согласно данным таблицы выше, диверсификация портфеля не только минимизирует торговые риски, но и повышает среднюю доходность. Для разъяснения этого момента посмотрите на этот график:

8

Из графика следует, что при 10-процентной просадке ПАММ-управляющему необходимо обеспечить прибыль 11.1% для перекрытия убытков.  В данном случае разница 1.1% собственно и является суммой перекрытия. Инвестирование в единичный ПАММ-счет приводит к тому, что просадка фактически отнимает у нас 1.9% недельной доходности. Если ПАММ-портфель имеет максимальную просадку 1%, то входящие в этот портфель управляющие для перекрытия убытков должны заработать ровно потерянную сумму. Доходность в результате увеличивается.

Резюме: рассмотренный пример подтверждает, что диверсификация для ПАММ-инвесторов является чрезвычайно эффективным инструментом, обладающим большим количеством преимуществ: значительное снижение торговых рисков, повышение доходности.