Акции Яндекса могут вырасти до уровней чуть ниже полусотни

Причина роста акций Яндекс?

Яндекс теперь практически заменил телевизор. Почти половина взрослых проводит свое свободное в интернете, и ежедневно число запросов в российском поисковике увеличивается. И всё же, до какого уровня можно расти?

prichina rosta akciy yandex 1

Так, с апреля этого года акции YNDX выросли на 48%. Это уже возвращении к уровням марта. По сути, ценные бумаги YNDX растут словно после дождя. Это наводит на мысль о формировании мыльного пузыря!?

prichina rosta akciy yandex 2 1

prichina rosta akciy yandex 2 2

Люди на фото выше скажут, что нет, и это совершенно правильно: Яндекс – это известный бренд, для которого не помеха появление Спутника.

После падения акций, появилось много позитивной информации, которая касалась Яндекса.

Какая же это информация?

Путин пообещал сохранить независимость YNDX и открытость интернета, а также удачно пошутил, что «монополия хороша, когда она своя». Думаю, что Яндекс обязан своим ростом В. Путину.

Сколько продлится рост акций Яндекса на бирже Nasdaq?

Акции YNDX, как и объёмы интернет-рекламы растут. Имея в виду такую взаимосвязь, говорить о перегретом рынке нельзя, даже при росте до уровня 30 прогнозных прибылей. Например, у GOOG не меньше (см. Акции Google - где и как купить?). Рост желания рисковать на крупной сделки Газпрома с Китаем делает наши акции в краткосрочной перспективе предпочтительнее зарубежных. Дальнейшее укрепление рубля обещает рост доходов не только Газпрома.

Торги акциями YNDX запускаются в России, почему же растут и иностранные расписки тоже? Опасения за будущее Яндекса возникло на волне полемики о закрытии офшорных зон. Но при этом, не учитывали, что налоги компания платит в России, и теперь все прояснилось: эффективная налоговая ставка равна 24%. Действительно, российские акции Яндекса, по меркам нашей биржи, слишком дорогие. Однако, в США 30-50 долларов — это средненькая цена, особенно если сравнивать с GOOG по $570 или Яблоком по $90. Отсюда и средняя ликвидность в день - не меньше 2,786 млн. шт. на сумму не менее $100 млн.

Рост акций Яндекса неразрывно связан не только с благосостоянием всей страны и нынешним президентом, но и со способностью компании подкачивать силами интернета пузырь ритейла. Рост ожиданий по инфляции не отменяет возможность снижения ключевой ставки ЦБ на 50 базисных пунктов и ее понижения еще и в 2015 году. Инфляция при этом, к концу года не упадёт ниже 6%, что значительно оживит потребительский спрос, которым движет, как известно реклама в поисковике Яндекса.

Как будет развиваться Яндекс?

Оплата за клик может и снижаться, однако расширение партнёрской программы неизбежно увеличит количество платных переходов. Использование новых алгоритмов работы с поисковыми запросами и их использование в коммерческих вебсайтах лишило старые технологии смысла поисковой оптимизации. Инновация обеспечила приток новых рекламодателей даже в регионах и заставила серьезно задуматься 2/3 потенциальных клиентов, которые ещё с российским поисковиком не сотрудничали.

Сохраняется у Яндекса и возможность для роста через мобильную рекламу. У GOOG, например, расценки на этот вид рекламы на 40% ниже, а у Яндекса тормоз, поскольку отсутствует желание показывать линки на спонсоров без поискового запроса. При этом, шестая доля всего траффика проходит непосредственно именно через планшеты и мобильники.

Тем не менее, Яндекс будет, скорее всего, развиваться как интернет-магазин. Так, на конец первого квартала 2014 года у Яндекса было более 1,4 млрд долларов США кэша. У Яндекс.Маркета почти 19 млн пользователей ежемесячно и новая система выхода из рынка через единую корзину. Купленный Multiship готов осуществлять доставку товаров покупателям. Рост рынка электронной коммерции на уровне 34% в России обеспечивается главным образом продажей электроники (42%), обувью с одеждой (13%). Но для устойчивого развития этого направления и этого достаточно.

Динамика акций поисковика будет поступательной. Если сохранится в дальнейшем 28% рост выручки и рентабельность на уровне 30%, то в 2014 году продажи акций Яндекса могут составить $1534,5 млн, при этом, прибыль на акцию составит 1,43 $. Я не вижу каких-либо препятствий для роста этих ценных бумаг в 2014 году к 30 прогнозным прибылям, или к уровню 43 долларам.